Stephen McLennan：安大略教師退休基金如何退出固定收益並重新思考參考投資組合

安大略教師退休金計畫（Ontario Teachers' Pension Plan, OTPP）共同投資長 Stephen McLennan 說明，一個規模 3,000 億美元、資金比率達 111% 的基金，如何以「總基金管理制度」（total fund management）自我組織——把資產配置與資金管理（treasury）合而為一——以及他為何認為參考投資組合（reference portfolio）是風險胃納的訊號，而非僵固的建構工具。本集節目大致上是一場投資組合建構的對談：OTPP 如何把由上而下的配置（McLennan 負責）與由下而上的公開市場及私募投資（共同投資長 Jillia