Waymo 擴大規模、Neolix 走向全球、通用汽車押注 2028 年

Waymo 手握資金與車輛供應，足以在 2027 年底前達到約 2 萬輛 robotaxi 的規模，但 AUTNMY AI 的 Rob Grant 與 Grayson Brulte 認為，真正的瓶頸在於 Magna 位於亞利桑那州 Mesa 的整合產線。本集節目大部分時間聚焦三大訊號：Waymo 以舉債支應、進軍馬德里與多倫多的全球擴張；Neolix 約 4 億美元的 E 輪募資，以及與 Sunway Group 的馬來西亞經銷協議；還有 GM 承諾在 2028 年前開賣一般消費者持有的 L4 自駕車。三個訊號中，GM 的 2028 豪賭反而著墨最少，儘管它才是標題主角。

Grant 與 Brulte 實地調研自駕車場站，並把資料餵進他們稱為 OMEGA 的自有資料庫，節目中引用的風險清單與機率判斷都出自於此。讀者讀完應能掌握：每個訊號背後的具體數字、主持人為它們標註的營運與監管風險，以及他們的觀點——決定哪些自駕市場能如期放量的，是車輛產出速度與資料落地（data localization）規範，而非資金或工程能力。

Waymo 的瓶頸在 Magna 的整合產線，不在錢

Waymo 已經解決了籌資問題，卻把製造問題留在原地。在 2026 年初募得的 160 億美元股權，加上 50 億美元貸款支援下，它計畫從目前的約 4,000 輛，成長到 2027 年底的 2 萬輛，其中 2026 年底先達到約 8,000 輛。主持人引用《Semfor》報導指出，到年底約有 5,100 輛 Zeekr Ojai 會經由 Mesa 整合廠進口。Waymo 先進口僅含硬體的車輛以因應關稅與監管限制，再於亞利桑那完成改裝。

Grant 與 Brulte 表示，Mesa 產線正以兩項指標爬坡——車輛整合的速度，以及整合完成車輛投入營運的速度——而這套自六月起持續追蹤的產出節奏，將決定 Waymo 能否達成每週一百萬趟次的既定目標。Brulte 估計，照目前步調，Waymo 到 2027 年底大約只能達到 1.4 萬輛，而非 2 萬輛。

「Alphabet 已為超過 2 萬輛的車隊備妥資金，但改裝與整合的實證尚未顯示出能在 2027 年底前交付這支車隊的產出速度，因此真正的緊箍咒是車輛供應，而非資金或工程能力。」——OMEGA 觀點，由 Brulte 朗讀

主持人的實地觀察跑在公開報導之前。Brulte 說他在納許維爾與達拉斯「到處」都看到 Waymo，在納許維爾還搭上一支四車車隊，並估計當地車隊規模超過 100 輛——比市場目前反映的還多。他指出 Waymo 場站越蓋越大：早期站點約 6 萬至 7 萬平方英尺，奧斯汀場站估計 8 萬至 9 萬平方英尺，聖安東尼奧場站則達 11 萬平方英尺。場站都緊鄰國際機場；他在納許維爾國際機場只等六分鐘，因為場站就貼著機場地界。Grant 說，灣區從舊金山到聖荷西的等候時間如今已能與 Uber、Lyft 一較高下，Ojai 的乘坐品質自早期客訴以來也已改善。

主持人指出，營運高度依賴合作夥伴，是 Waymo 與 Tesla 垂直整合模式之間的結構性差異。Element 與 Magna 必須在陌生市場擴建場站與維修量能，還得面對分割槽、空間、電力、消防與用水等限制——在歷史悠久的歐洲城市尤其棘手。Brulte 提出 Waymo 在歐盟設廠的可能性，因為歐盟型式認證會跟著車輛走，可縮短時程。Grant 預期 Waymo 車隊規模在十年內會先成長十倍、再成長十倍，這也帶出一個問題：Hyundai Motor Group 能否供得上，還是 Waymo 乾脆自己下來造車。

國際時程之所以拉長，是因為政府可能在試辦中途換人

OMEGA 標示的第二項風險，是國際市場長期停留在測試、測繪或僅設立實體的階段，拉長了尚未產生營收的資本投入期。主持人說，雪梨早已出現初步跡象，倫敦則展現了這個模式：英國政府在過去 12 到 18 個月間步調轉趨審慎。Grant 將此歸因於提前大選與政權更迭——營運商可能已經設好實體、拿到測試許可，甚至跑起小規模無人駕駛試辦區，然後新政府上臺，不願放行商業無人駕駛服務。

Grant 拿亞洲市場對比，認為當地較少出現這類翻盤。他把這個模式稱為「時間就是金錢，金錢就是時間」，並指出這是 Waymo「先驗證、後擴張」路線特有的風險，Tesla 路線則無此問題。主持人也點名哈薩克為新興市場：Baidu 正準備在當地部署，NVIDIA 本週則宣佈投資哈薩克。Brulte 提到團隊成員 Spencer 曾造訪該國，可能再回去做第一手實地報告。

Neolix 募得中國 2026 年最大自駕輪，並在季風條件下實測

打造 L4 自駕配送車的 Neolix，完成近 4 億美元的 E 輪募資——這是中國 2026 年迄今規模最大的單筆自駕車募資——累計募資突破 100 億人民幣。它與馬來西亞綜合集團 Sunway Group 簽署合作備忘錄，將車輛鋪進 Sunway 旗下的地產、醫療、零售與飯店生態系。募資所得將用於在重點全球市場建置履約中心，並訓練其純視覺端到端模型，以提升安全性、壓低維修成本。Neolix 在馬來西亞為期三個月的自駕沙盒測試已接近完成，正與當地夥伴 SF Express、Tiong Nam Logistics 推進車輛型式認證。

依主持人說法，Neolix 在歐洲、東亞、東南亞、中東與澳洲的 320 多個城市、20 多個國家部署逾 3 萬輛配送車，累計自駕里程超過 2.6 億公里。它刻意避開美國市場。Brulte 說，Neolix 在 Road to Autonomy 的配送機器人指數中排名第一。

主持人把馬來西亞視為壓力測試，而非輕鬆試水溫。Grant 形容當地季風「猛烈到會讓你想像古代文明為何把這種天氣當成天譴」。Neolix 必須回答的問題包括：視覺系統在大雨中極限在哪、能否偵測暴洪狀況、雨季是否迫使它拉高人力對車輛的監控比例、這是否意味著季節性招募，以及單位經濟模型裡該預留多少停機時間。

Sunway 是雙面刃。它能匯聚配送需求、提供可複製的部署場景、打通地方政府關係，並給 Neolix 一個區域範本。但私人園區限速低、車種有限，混亂程度遠不及馬來西亞的一般幹道——而一旦型式認證過關、可服務一般大眾，Neolix 就得應付那樣的環境。

「商業考驗在於：區域夥伴能否把車輛交付轉化為重複訂單，而不讓 Neolix 自行吸收不划算的維修、支援與部署成本。」——OMEGA 觀點

資料落地規範可能讓東南亞小型市場完全被排除在外

OMEGA 為 Neolix 標示的最尖銳風險，是馬來西亞審議中的 AI 與個人資料保護架構——主持人稱其跨境傳輸與遠端操作規範，比單純在邊緣端去識別化更嚴格。若其他東南亞司法管轄區各自採行分歧的落地要求，營運商就得面對一國一套資料架構，而非單一區域架構。

Grant 拆解成本鏈：在邊緣端模糊化人臉與周遭環境所費不貲，且不是每家公司都能在裝置上完成；上傳的資料需要本地儲存與處理；本地化要求可能意味著每個國家都得蓋一座資料中心並配置人力。對越南、柬埔寨這類較小市場而言，這樣的成本足以讓進入市場變得不划算，因此這套架構的適用範圍——目前仍在審議、尚未通過——將決定 Neolix 與同業能服務多少市場。Brulte 指出，邊緣端模糊化「並不便宜」且相當複雜，並以 AUTNMY 自家的影片模糊處理流程為例。

GM 的 2028 個人自駕豪賭，押在一套相容燃油車的運算架構上

General Motors 本週表示，計畫在 2028 年前向消費者開賣全自駕的個人用車，由產品長 Sterling Anderson 領軍，跳過逐步演進的駕駛輔助路線，直接超車對手。該計畫要把具備 L4 能力的軟硬體同時匯入電動車與燃油車產品線，並以單一軟體架構橫跨全球品牌，正面對決 Tesla 規劃中的無監督 FSD 部署。

GM 揭露的技術細節包括：自研液冷中央運算單元，算力達現行車用電腦的 40 倍，把自駕、主動安全、底盤與動力系統整合進單一核心；以高速乙太網路串接的分割槽集線器，資料傳輸量提升 36 倍；線束長度與重量減少 30%。GM 未公佈晶片供應商，究竟自行設計晶片或採購商用晶片封裝，仍是未知數。它明確拒絕 Tesla 的純視覺路線，改採光達、超高解析度雷達與攝影機在單一感知層融合，並從高階全尺寸車款起步。

主持人認為最值得玩味的商業槓桿，是燃油車相容性。GM 的利潤池是全尺寸休旅與皮卡——Tahoe、Silverado、Yukon、Denali、Escalade——幾乎全是汽油車。若架構僅限 Ultium 電動車，就會漏掉這批買家；橫跨兩種動力系統，則可把運算成本攤提到 GM 的全部產量，並觸及沒有任何 robotaxi 計畫鎖定的客群，因為 robotaxi 都是以電動或油電架構設計。Brulte 指出，未解的問題是 GM 對系統可運作範圍會多保守——Super Cruise 僅限於已測繪道路，但買家期待的是 FSD 那樣點到點的使用體驗。

OMEGA 給出的機率是 50%：GM 會在 2028 年 12 月 31 日前，於 Cadillac Escalade IQ 上推出可供車主使用的放眼（eyes-off）高速公路自駕功能——可信到值得認真看待，但驗證程度還不足以讓如期上市比撤回或大幅延後更有可能。風險在於：內部自駕預算要與核心平臺的資本優先順序競爭，包括一筆引來 UAW 主席 Shawn Fain 批評的 200 億美元庫藏股；以及到了 2028 年，消費者可能已把功能有限的放眼高速公路輔助視為過時產物，畢竟 Tesla、Wayve-Stellantis、Wayve-Nissan 屆時都可能端出完整 L4 方案。

「我做了一臺很棒的錄影機」——結果大家都已經改看串流了。——Grant 談 GM 可能推出一個市場早已翻頁的產品

三大訊號共用同一道考題：部署能否跟上資本？

三則故事都繞著同一個問題打轉，而且沒有一則是在講募資。Waymo 有 210 億美元的債權與股權撐起 2 萬輛計畫，但 Magna 的 Mesa 產線與歐洲場站選址決定時程。Neolix 拿到中國 2026 年最大自駕輪，也有 Sunway 這個經銷夥伴，但雨季的可用率、人力介入比例與馬來西亞審議中的資料規範，決定重複訂單會不會成真。GM 有可信的運算架構與會賺錢的燃油車客群，但 2028 年上市只給五五波，反映的是它過去反覆起步又喊停的紀錄。

有兩股張力值得追蹤。第一，Waymo 與 Neolix 都採用的合作夥伴模式，換來速度與在地關係，卻也把第三方的執行風險帶進場站擴建與售後支援——而這正是 Tesla 垂直整合最強的地方。第二，監管分歧正從合規細節變成成本結構：英國大選時程可能讓試辦卡在零營收狀態，東南亞的資料落地要求則可能讓小市場無論需求多大都無法服務。主持人表示會持續從場站與新市場帶回第一手報告；接下來要看的資料點是安大略省的營運許可、馬德里車隊合作夥伴何時公佈、Waymo 的債務條件，以及把已部署車隊與付費趟次分開揭露的具體時程。