兆元或泡沫：創投新賽局 | 營收倍數失控 | General Atlantic 瞄準上市

創投資金正集中流向巨型基金與 AI 基礎建設押注；Jason Lemkin 與 Rory O'Driscoll 認為 CoreWeave 和甲骨文只是 B 級資產，而 Anthropic 的分潤風險與成本驅動的模型路由，則暴露出 AI 營收倍數已變得多麼脆弱。